早前两只体育用品股李宁(02331)及中国动向(03818)发盈警,向经销商回购过剩存货,两者中期盈利更倒退逾50%,令股价[插水],前者更挫逾10%,拖累其他体育用品股全线下跌。市场普遍认为运动服行业增长将放缓,因难免面对存货囤积的问题。

　　原料价最多已回落逾两成 存货改善

　　特步的发展潜力仍受到存货周转期上升的影响,不过其中期业绩亦能于劣势企稳,纯利按年上升25%。特步国际首席财务官何睿博接受《经济通通讯社》专访时表示,上半年的原材料价格上涨幅度大增,故公司购入大量原料储备,惟未能透过经销商于短期内出售。

　　他指出,此乃不正常时期的手段,而随着其主要原材料棉花价格从高峰期回落20%至30%,相信存货周转天数亦相对下降。不过,集团向经销商提供的批发折扣率,则维持于60%不变。

　　价格调整幅度维持5%至10%

　　何氏透露,明年首季订货会产品价格平均已提升8%至10%。集团未来根据原料价格的涨幅。行业的竞争情况,及其业务发展调整产品售价。如上述因素维持不变,产品提价幅度将约5%至10%。他更补充,未来派息比率则维持50%水平,期望为股东带来稳定回报。

　　广告推广费维持11%至13%

　　至于特步每年的市场推广开支,则维持于营业额中的11%至13%。其策略则分四方面,除国际性及全国性盛事外,亦赞助马拉松。足球及娱乐性节目,显示其年轻化及体育时尚并存的品牌策略。研发费用未来亦期望维持于整体收入的1.6%至1.7%比重。