嘉麟杰近日披露2013年年报，成为A股第一个披露年报的纺织服装企业。受户外高端纺织品市场需求回暖影响，公司2013年营收同比增10.57%，实现归属于上市公司股东的净利润为9861.83亿元，同比增148.66%。

有分析师指出，国际高端户外服装市场复苏是目前公司业绩的主要驱动因素。公司对外依存度较高，外销比重历来保持95%以上。两个自主品牌尚处于亏损中，但正逐步转好，将是未来的盈利增长点。

2013年，嘉麟杰共计入3691.82万元的政府补助收益，但即使剔除营业外收益，公司主业也获得逾80%的利润增速，且净利润增幅远远超过收入增幅。公司证代王传雄表示，这主要源于去年下半年开始的高端户外行业回暖，公司所处的中高端户外运动面料及成衣市场正逐步复苏，订单充足，公司可以从中选取毛利率较高的订单，尤其在第四季度，业绩增长很明显。

一券商分析师表示，与A股户外龙头探路者专营的国内市场增速逐步放缓不同，嘉麟杰主攻的国外高端户外领域有复苏趋势，高端户外领域是户外服饰行业的塔尖子行业，主要市场分布于欧洲、澳洲、日本和美国等发达国家和地区。

在行业复苏前，公司业绩一度跌入谷底，受全球经济萎靡及纺织品出口市场不景气影响，公司2012年营收同比下降5.26%，净利润同比下滑46.03%。公司在此前接受机构调研时多次表示，由于专业户外运动服装具有“高端人士必需品”这一显著特点，具有不同于其他纺织服装细分市场的较高的抗风险性，2014年专业户外纺织品市场仍有望继续回暖，尤其是以超细纬编羊毛面料为代表的新型面料。

也有分析师指出，高端户外需求复苏仅从公司订单推测而来，缺乏更多行业数据支持，存在复苏程度低于预期的风险。据介绍，公司生产三大系列面料（纬编羊毛类面料、起绒类面料和功能性面料）立足高端户外领域，专注高端户外面料细分市场，其中纬编羊毛面料业务领先地位尤为明显。

“提高订单质量仍是公司2014年业绩增长主要途径。”有分析师认为，公司新产能投放需要等到2015年。目前嘉麟杰的产能是1880万米，扩产能项目完工后将增加1500万米。该投资项目是指湖北省嘉鱼县（靠近武汉）高档织物面料及服装生产研发基地项目，一期计划是500万米，并将视当时情况开展二期建设。

主业复苏明显之外，公司两个自有品牌目前却仍在亏损，盈利时间尚不明确。自有品牌Kroceus（KR）运营至今已是第四个年头，公司高管此前表示，2013年KR销售额逾3000万元，亏损逾2000万元，较2012年亏损幅度有所收窄，有望短期达到盈亏点。也有业内观点认为，从KR的门店情况看，品牌定位存在问题，这也是制造业企业转型做品牌的通病，运营团队能力需加强。

王传雄表示，KR目前国内运营有约50家门店，公司2014年将在保持既有门店数量上着重提升单店店效，关掉线下短期内难以达到盈亏平衡的店铺，争取早日盈利。公司高管此前表示，公司主业转好，自有品牌会慢慢培养，短期内不会加大投入。

针对投资者关系的电商发展问题，王传雄称，目前KR在天猫和京东等电商网站上销售，将引进和培养一支专业的网络营销队伍，借助包括手机游戏、动漫、微信等新载体发展品牌，但具体方案细则尚未确定。公司去年年底参股手游公司，公司高管此前表示，手机游戏将成为公司户外运动服装品牌的重要宣传渠道。未来将通过手游与自有品牌进行嫁接，运用体感模拟软件等手段，吸引消费者到店。

此外，公司表示若参股手游公司皿鎏软件2014年税后净利润达到或超过4100万元，将继续加大投资比例。一传媒行业分析师指出，4G启动后将带来手游产业的大爆发。皿鎏正处于转型的关键点，部分自研手游产品将开始贡献利润，实现2014年净利润4100万盈利目标或是大概率事件。

嘉麟杰另一境外销售品牌SuperNatural（SN）上线运营近1年，2013年亏损约1056万。年报显示，SN目前在欧洲市场店铺数量达350家；在澳大利亚，SN进入到当地最大的运动品连锁店REBEL的全部90余家店铺中销售；日本和韩国市场虽然从2013年的第三季度末才开始启动，但2014年的预期销售却高于进入时的期望。

公司高管此前对大智慧通讯社表示，由于SN的运营不需要较大投入参与到终端销售，多采取中间商买断推广的方式。以制造、设计和外销见长的嘉麟杰更适应这种运营模式，其发展速度有望超过公司内销品牌KR。该高管同时也表示，这种运营模式的投入小，安全边际高，但是毛利率也低。