Puma（彪马）又一次成为Kering(云开集团)急于想脱手的牌。世界最大服装品牌VF近日传出有意洽购Puma。VF在户外领域已包揽了The North Face、Vans和Timberland，如果能拿下估值约28亿欧元(约合35亿美元)的Puma，对VF来说，这既是一个颇为划算的收购价格，还能为现有以极限户外为主的业务带来新补充。 

VF是全球最大的成衣制造商之一、美股市值最高的服饰公司，目前该公司市值估价270.3亿美元。从2000年开始，VF开始跨领域大举收购服装品牌，曾以1.35亿美元拯救了当时濒临破产的The North Face，后又以3.96亿美元拿下Vans。2007年又连续收购Majestic Athletic、7 for all Mankind和lucy Activewear。四年前，以22亿美元买下Timberland。如果以目前Puma 28亿欧元估值，按20%溢价计算，VF收购价介于34亿-42亿欧元之间。 

根据世界上最大银行及金融机构花旗集团分析师Thomas Chauvet此前分析，Kering集团可能在未来12-18个月内出售Puma以及旗下其他运动休闲产品部门，Puma营运利润率已缩小超过10%，今年将进一步缩水至2.6%。 

Puma一直被视为继Nike、adidas之后的全球第三大体育品牌，但现有市场影响力难以支撑这个“头衔”。财报数据显示，Puma一季度净收益下降30.3%至2480万欧元(约合2800万美元)，销售上涨13.2%，剔除货币汇率波动的影响，该增长在4.4%。受货币消极影响，该公司毛利率从48.5%下跌至46.9%。 

更令Puma焦灼的是Under Armour等品牌快速成长，而Puma的转型效果不够理想。在Puma、adidas、Nike三大品牌都进驻的北京三里屯太古里，包下整栋楼的adidas将旗下多产品线整合打造了颇具标志的旗舰店形象，Nike以跑步主题做了细分概念门店。Puma将运动与时尚感更强的高端黑标店分居在定位不同的两个方位，但人气与上述两品牌有明显差距。